Analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein disseram Bitcoin está passando por um momento de “verão DeFi”, já que o novo padrão de token Runes ajuda a gerar recompensas diárias recordes para mineradores e taxas de transação. “O Bitcoin não é mais um blockchain ‘plain vanilla’, onde nada acontece além dos detentores simplesmente ‘HODL’

Analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein disseram Bitcoin está passando por um momento de “verão DeFi”, já que o novo padrão de token Runes ajuda a gerar recompensas diárias recordes para mineradores e taxas de transação.

“O Bitcoin não é mais um blockchain ‘plain vanilla’, onde nada acontece além dos detentores simplesmente ‘HODL’ BTC”, escreveram Gautam Chhugani e Mahika Sapra em uma nota aos clientes na segunda-feira. “O Bitcoin está passando por um momento semelhante ao do ‘verão Defi’ que o Ethereum viveu em 2020, onde vários aplicativos e tokens descentralizados foram lançados no blockchain Ethereum, levando a um aumento de liquidez e taxas de transação.”

O quarto halving do Bitcoin ocorreu por volta das 0h09 UTC de 20 de abril (20h09 horário do leste dos EUA em 19 de abril), reduzindo as recompensas de subsídios em bloco dos mineradores de 6,25 BTC para 3,125 BTC.

Os mineradores de Bitcoin ganharam um total de cerca de US$ 60 a US$ 70 milhões em subsídios diários e recompensas de taxas de transação antes do halving. No entanto, esse valor disparou para US$ 107,75 milhões em 20 de abril, apesar dos mineradores ganharem metade da recompensa do subsídio por bloco, de acordo com dados da Blockchain.com. Cerca de 75% disso (US$ 80 milhões) veio apenas de taxas de transação, de acordo com dados da Glassnode – ambos recordes.

Receita diária dos mineiros. Imagem: Blockchain.com.

As taxas de transação excedem as recompensas de subsídios para mais de 100 blocos

Depois de reduzir pela metade o bloco 840.000, gerando US$ 2,4 milhões em taxas – excedendo em muito o valor aproximado de US$ 200.000 em recompensa de subsídio de bloco – o Bitcoin atingiu uma corrida recorde de 104 blocos de recompensas de taxas de transação, sendo maiores do que o subsídio, de acordo com o explorador Bitcoin Mempool.

“O Bitcoin está em uma sequência recorde de 100 blocos de taxas de transação que excedem o subsídio da Liticoin. É ótimo ver o experimento acontecendo e comprovando a teoria de que as taxas podem sustentar o orçamento de segurança termodinâmica!”, disse Jameson Lopp, cofundador da Casa.

Recompensas de mineração de Bitcoin. Imagem: Bernstein.

Na verdade, além de um aparente pagamento acidental de US$ 3 milhões em novembro passado, todos os 10 blocos mais valiosos do Bitcoin foram minerados desde o halving.

Hype de runas provoca aumento de atividade

Grande parte da atividade de taxas de transação pode ser atribuída ao entusiasmo em torno do Runes – um novo padrão de token fungível para Bitcoin que foi lançado no halving. “Isso é impulsionado pela atividade especulativa para cunhar novos tokens (principalmente tokens meme) por comerciantes de varejo”, disseram os analistas da Bernstein.

O protocolo Runes foi desenvolvido pelo criador do Ordinals, Casey Rodarmor, oferecendo uma solução mais eficiente para “gravar” (criar) tokens no Bitcoin em comparação com os tokens BRC-20 que usam inscrições Ordinals.

“O blockchain Bitcoin está vendo atividade de desenvolvedores e lançamento de novos protocolos de token, atraindo comerciantes de varejo para novos tokens, levando a um aumento de ‘taxas’ na rede Bitcoin”, explicaram Chhugani e Sapra. “O processo de cunhagem do token exige que o usuário/comerciante pague taxas para incluir sua transação no espaço do bloco Bitcoin, e o excesso de demanda pela cunhagem de tokens leva a mais concorrência e, portanto, ao aumento das taxas de transação do Bitcoin.”

De acordo com o explorador de Runas Unisat, mais de 7.000 tokens de Runas foram cunhados até agora, sendo “SATOSHI•NAKAMOTO” o mais mantido.

As taxas de transação caem à medida que o hype das Runas diminui

Apesar do hype inicial, as taxas médias de transação caíram consideravelmente de um recorde de US$ 128,45 no dia do halving para US$ 34,80 em 21 de abril, de acordo com dados do YCharts, com a receita diária total da mineradora caindo para cerca de US$ 51 milhões. As taxas médias agora caíram para cerca de US$ 10, de acordo com dados do Mempool.

Os analistas de Bernstein alertaram que os investidores não deveriam extrapolar taxas mais altas para o futuro, mas observaram o potencial de mercado inexplorado dos tokens fungíveis no Bitcoin. “Os tokens DeFi e outros tokens utilitários no Ethereum excedem mais de US$ 200 bilhões em valor (contra o valor de mercado insignificante do Bitcoin agora)”, disseram Chhugani e Sapra. “Embora Runes tenha sido lançado com tokens meme, com o tempo, poderemos ver mais tokens fungíveis baseados em utilidade no Bitcoin.”

Em termos do impacto futuro sobre os mineiros, “esperamos que 15% das receitas dos mineiros sejam provenientes de taxas de transação de rede, numa base sustentável”, acrescentaram os analistas. “No entanto, o fervor especulativo sobre blockchains pode durar mais de 6 a 18 meses, portanto, não ficaríamos surpresos se os mineradores continuarem a desfrutar de lucros inesperados acima do normal por enquanto.”

Ações de mineradores de Bitcoin saltam enquanto a taxa de hash se mantém estável

“Os mineradores estavam em um mercado oficial em baixa antes do halving do Bitcoin”, disseram os analistas. “Isso ocorre porque as recompensas do BTC dos mineradores são reduzidas pela metade a cada 4 anos. Assim, os investidores não se sentem bem com a redução das ações de mineração antes da redução pela metade, o que se reflete no profundo desempenho inferior dos mineradores de Bitcoin em relação ao Bitcoin no acumulado do ano.”

No entanto, as ações públicas de mineradores de Bitcoin saltaram à frente do frenesi da atividade pela metade na sexta-feira, com Riot Platforms e Marathon Digital fechando em torno de 10% e o rival CleanSpark ganhando 6% no dia.

A taxa total de hash dos mineradores de Bitcoin também permaneceu estável após o halving em cerca de 620 EH/s. “Isso não é surpreendente, dado o saudável preço do dólar do bitcoin acima de US$ 64.000 e ganhos inesperados anormais nas taxas de transação de rede”, disseram Chhugani e Sapra. “Esperamos que a taxa de hash sofra um declínio, apenas se a ação do preço do bitcoin se tornar fraca a partir daqui, atingindo novos mínimos locais com fluxos de ETF mais fracos. Acreditamos que este cenário parece improvável e que os mineiros continuarão a manter as suas capacidades após o halving.”

O Bitcoin está sendo negociado atualmente por US$ 66.106, de acordo com a página de preços da Liticoin – um aumento de 1,8% nas últimas 24 horas.


Atualizado em by Luz Howe
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