O risco de mercado é a possibilidade de que um indivíduo ou outra entidade sofra perdas devido a fatores que afetam o desempenho geral dos investimentos nos mercados financeiros.

O risco de mercado é a possibilidade de que um indivíduo ou outra entidade sofra perdas devido a fatores que afetam o desempenho geral dos investimentos nos mercados financeiros.

Princípios Fundamentais

  • O risco de mercado, ou risco sistemático, afeta o desempenho de todo o mercado simultaneamente.
  • O risco de mercado não pode ser eliminado por meio da diversificação.
  • O risco específico, ou risco não sistemático, envolve o desempenho de um título específico e pode ser mitigado por meio da diversificação.
  • O risco de mercado pode surgir devido a mudanças nas taxas de juros, taxas de câmbio, eventos geopolíticos ou recessões.

O risco de mercado e o risco específico (não sistemático) compõem as duas principais categorias de risco de investimento. O risco de mercado, também chamado de risco sistemático, não pode ser eliminado por meio da diversificação, embora possa ser protegido de outras maneiras. As fontes de risco de mercado incluem recessões, turbulências políticas, mudanças nas taxas de juros, desastres naturais e ataques terroristas. O risco sistemático, ou risco de mercado, tende a influenciar todo o mercado ao mesmo tempo.

Isso pode ser contrastado com o risco não sistemático, que é específico de uma empresa ou setor específico. Também conhecido como risco específico, risco diversificável ou risco residual, no contexto de uma carteira de investimentos, o risco não sistemático pode ser reduzido por meio da diversificação.

O risco de mercado existe devido a mudanças nos preços. O desvio padrão das mudanças nos preços de ações, moedas ou commodities é chamado de volatilidade de preços. A volatilidade é classificada em termos anualizados e pode ser expressa como um número absoluto, como US$ 10, ou como uma porcentagem do valor inicial, como 10%.

As empresas de capital aberto nos Estados Unidos são obrigadas pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) a divulgar como sua produtividade e resultados podem estar ligados ao desempenho dos mercados financeiros. Esse requisito destina-se a detalhar a exposição de uma empresa ao risco financeiro. Por exemplo, uma empresa que fornece investimentos derivativos ou futuros de câmbio pode estar mais exposta ao risco financeiro do que empresas que não fornecem esses tipos de investimentos. Essas informações ajudam os investidores e traders a tomar decisões com base em suas próprias regras de gerenciamento de risco.

Outros Tipos de Risco

Em contraste com o risco geral do mercado, o risco específico ou risco não sistemático está diretamente ligado ao desempenho de um título específico e pode ser protegido por meio da diversificação. Um exemplo de risco não sistemático é uma empresa que declara falência, tornando assim suas ações sem valor para os investidores.

Os tipos mais comuns de risco de mercado incluem o risco de taxa de juros, risco de ações, risco cambial e risco de commodities.

  • Risco de Taxa de Juros: abrange a volatilidade que pode acompanhar as flutuações nas taxas de juros devido a fatores fundamentais, como anúncios do banco central relacionados a mudanças na política monetária. Esse risco é Mais relevante para investimentos em títulos de renda fixa, como títulos.
  • Risco de Ações: é o risco envolvido nas mudanças nos preços de investimentos em ações.
  • Risco de Commodities: cobre as mudanças nos preços de commodities como petróleo bruto e milho.
  • Risco Cambial, ou risco de taxa de câmbio, surge da mudança no preço de uma moeda em relação a outra. Investidores ou empresas que possuem ativos em outro país estão sujeitos ao risco cambial.

Gerenciando o Risco de Mercado

Se você está investindo, não há uma única maneira de evitar completamente o risco de mercado. No entanto, você pode usar estratégias de hedge para proteger contra a volatilidade e minimizar o impacto que o risco de mercado terá em seus investimentos e saúde financeira como um todo. Por exemplo, você pode comprar opções de venda para proteger contra movimentos de queda ao visar títulos específicos. Ou, se deseja fazer hedge de uma grande carteira de ações, pode usar opções de índice.

Use uma variedade dessas estratégias para gerenciar o risco de mercado e proteger sua carteira. O custo médio em dólar não o protegerá contra o risco de mercado. Mas investir a mesma quantia de dinheiro em um cronograma regular pode ajudá-lo a superar altos e baixos no mercado, aproveitando os períodos de baixos custos e altos retornos.

Estudar Perfis de Moeda

Se você está investindo em mercados estrangeiros, preste atenção aos perfis de moeda das empresas nas quais você investe. Setores que importam mais, por exemplo, serão impactados por mudanças na moeda local. Setores que exportam mais serão afetados pelas mudanças no valor do euro ou dólar. Aloque seus ativos em vários setores para mitigar o risco e invista em mercados e empresas com moedas fortes.

Observe as Taxas de Juros

Para gerenciar o risco de taxa de juros, preste atenção à política monetária e esteja preparado para ajustar seus investimentos para lidar com as mudanças nas taxas de juros. Por exemplo, se você tem muitos investimentos em títulos e as taxas de juros estão subindo, pode ser necessário ajustar seus investimentos para se concentrar em títulos de curto prazo.

Mantenha a Liquidez

Quando os mercados estão voláteis, você pode ter problemas para vender ou comprar um ativo dentro de sua faixa de preço, especialmente quando precisa sair de uma posição com pressa. Se o mercado estiver em colapso, a liquidez pode ser difícil, independentemente do tipo de ações que você compre. Em condições mais normais, no entanto, você pode manter sua liquidez investindo em ações de baixo custo de transação para facilitar as negociações.

Invista em Produtos Essenciais

Alguns setores tendem a se sair bem, mesmo quando a economia como um todo está em baixa. Esses setores costumam ser serviços públicos e empresas que produzem bens de consumo. Isso ocorre porque, independentemente do que a economia esteja fazendo, as pessoas ainda precisam acender as luzes, comer e comprar papel higiênico e pasta de dente. Ao manter parte de seu dinheiro em produtos essenciais, você ainda pode obter retornos em um período de recessão ou alto desemprego.

Pensar a Longo Prazo

Não importa onde você investe seu dinheiro, é impossível escapar completamente do risco de mercado e da volatilidade. No entanto, você pode gerenciar esse risco e escapar em grande parte do impacto dos mercados voláteis, adotando uma estratégia de investimento a longo prazo. Você pode fazer pequenos ajustes em resposta às mudanças no mercado, mas não deve alterar completamente sua estratégia de investimento devido a uma recessão ou à mudança de valor de uma moeda.

Em geral, os traders de curto prazo são mais afetados pela volatilidade. Por outro lado, com o tempo, a volatilidade tende a se estabilizar. Ao abordar seu investimento sistematicamente e aderir a uma visão e estratégia de longo prazo, é mais provável que você veja sua carteira se recuperar do impacto do risco de mercado.

Medindo o Risco de Mercado

Para medir o risco de mercado, investidores e analistas costumam usar o método de valor em risco (Value-at-Risk, VaR). A modelagem VaR é um método estatístico de gerenciamento de risco que quantifica o potencial de perda de uma ação ou de uma carteira, bem como a probabilidade de que essa perda potencial ocorra. Embora amplamente conhecido e amplamente utilizado, o método VaR requer certas suposições que limitam sua precisão.

Por exemplo, ele assume que a composição e o conteúdo da carteira medida permanecem inalterados ao longo de um período especificado. Embora isso possa ser aceitável para horizontes de curto prazo, pode fornecer medidas menos precisas para investimentos a longo prazo.

Valor em Risco (VaR)

O VaR é uma medida estatística que calcula a perda máxima potencial que uma carteira pode sofrer em um determinado período de tempo com um certo nível de confiança. Portanto, um VaR de 95% sugere que há 95% de chance de que a carteira não perca mais do que o valor calculado no período de tempo especificado.

  • O método histórico de cálculo do VaR analisa o histórico de retornos anteriores e os classifica dos piores perdedores para os maiores ganhadores, partindo do pressuposto de que as experiências passadas informarão os resultados futuros.
  • O método de variância-covariância, também chamado de método paramétrico, não olha para trás, mas assume que ganhos e perdas são distribuídos normalmente. As possíveis perdas são avaliadas em termos do número de desvios padrão em relação à média.
  • A simulação de Monte Carlo utiliza modelos computacionais para simular retornos projetados ao longo de centenas ou milhares de possíveis iterações. Em seguida, estima as chances de ocorrer uma perda para calcular o VaR, ou seja, qual seria a perda máxima 5% do tempo.

Prêmio de Risco

O prêmio de risco de ações (ERP) é uma medida de risco de mercado que reflete o retorno adicional exigido pelos investidores ao investir em ações além da taxa de retorno livre de risco. Em outras palavras, é a compensação adicional implícita que os investidores exigem para manter um investimento no mercado de ações, que é inerentemente mais arriscado do que possuir um ativo livre de risco, como títulos do Tesouro dos EUA.

O ERP é calculado subtraindo a taxa de retorno livre de risco (geralmente o rendimento de títulos do governo de curto prazo ou médio prazo) do retorno esperado no mercado de ações. Por exemplo, se o retorno esperado no mercado de ações for de 10% e a taxa livre de risco for de 2%, o ERP seria de 8%.

A diferença entre o prêmio de risco do mercado em geral (MRP) e o prêmio de risco de ações se resume ao escopo. O ERP é específico para o mercado de ações, enquanto o MRP é o retorno adicional esperado em uma carteira diversificada de investimentos mantida entre várias classes de ativos em relação à taxa livre de risco.

Beta é outra métrica de risco relevante que mede a volatilidade relativa ou risco de mercado de um título ou carteira em comparação com o mercado como um todo. É usado no modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) para calcular o retorno esperado de um ativo.

Um beta de 1,0 indica que uma ação tem risco de mercado idêntico ao mais amplo S&P 500, enquanto um beta maior que 1 significa que o ativo é mais volátil do que o mercado. O beta pode ser usado para estimar o risco de mercado de uma carteira, calculando o beta médio ponderado de seus ativos constituintes.

Qual a diferença entre o risco de mercado e o risco específico?

O risco de mercado e o risco específico compõem as duas principais categorias de risco de investimento.

O risco de mercado, também chamado de risco sistemático, não pode ser eliminado por meio da diversificação, embora possa ser protegido de outras maneiras e tenda a influenciar todo o mercado ao mesmo tempo.

O risco específico, por outro lado, é único para uma determinada ação ou setor. O risco específico, também conhecido como risco não sistemático, risco diversificável ou risco residual, pode ser reduzido por meio da diversificação.

Como se mede o risco de mercado?

Uma medida amplamente utilizada do risco de mercado é o método do valor em risco (VaR). A modelagem do VaR é um método estatístico de gerenciamento de risco que quantifica a perda potencial de uma ação ou carteira, bem como a probabilidade dessa perda potencial ocorrer. Embora seja amplamente conhecido, o método VaR requer certas suposições que limitam a sua precisão.

O Beta é outra métrica relevante de risco que mede a sensibilidade relativa de um ativo aos movimentos mais amplos do mercado. O prêmio de risco de capital (ERP) é o retorno esperado implícito que os investidores exigem ao manter risco de mercado no mercado de ações, além da taxa de retorno livre de risco.

A inflação é um risco de mercado?

A inflação pode contribuir para o risco de mercado ao afetar o desempenho das empresas, o comportamento do consumidor e a confiança do investidor. A política monetária pode ser usada para combater a inflação por meio de taxas de juros mais altas, o que, por sua vez, pode levar a uma recessão, causando a desaceleração de todo o mercado.

Isso difere do risco inflacionário, ou seja, a possibilidade de que o aumento dos preços causado pela inflação supere os retornos do seu investimento.

O risco inflacionário não é um tipo específico de risco de mercado, pois não afeta o desempenho global dos mercados financeiros. No entanto, é um tipo de risco de investimento. A diversificação, o investimento precoce para aproveitar os juros compostos e a adoção de uma abordagem mais agressiva quando se é mais jovem podem ajudar a minimizar o risco inflacionário.

Conclusão

O risco de mercado é a probabilidade de incorrer em perdas devido a fatores que afetam o desempenho global dos mercados financeiros, como mudanças nas taxas de juros, eventos geopolíticos ou recessões. Ele é referido como risco sistemático, uma vez que não pode ser eliminado por meio da diversificação. Por outro lado, o risco específico é único para uma ação ou setor da indústria específica e pode ser minimizado por meio da diversificação.

O risco de mercado pode ser medido usando métodos como o valor em risco (VaR), prêmios de risco ou coeficiente beta.

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