Tokenização do Bitcoin no Ethereum: Tudo o Que Você Precisa Saber

O Bitcoin é amplamente conhecido como uma “reserva de valor” ou “store of value” no espaço das criptomoedas. Ele possui a maior adoção, melhor liquidez, maior volume médio de negociação e ainda é a criptomoeda líder em capitalização de mercado. No entanto, sua funcionalidade é limitada e não permite muitas inovações.

Mas e se pudéssemos usar o Bitcoin em outras blockchains? Alguns entusiastas do Bitcoin acreditam que devemos explorar maneiras de utilizar o Bitcoin em outras blockchains. É aqui que entram as moedas tokenizadas do Bitcoin no Ethereum.

Mas por que tokenizar o Bitcoin? Isso faz sentido? Como é criado o Bitcoin tokenizado? É possível adquirir essas moedas tokenizadas? Continue lendo se essas perguntas despertam seu interesse.

O que é o Bitcoin tokenizado?

Antes de começarmos, é importante esclarecer um ponto para evitar confusões. Se você já leu nosso artigo “O que é o Bitcoin?”, sabe que Bitcoin com “B” maiúsculo refere-se à rede, enquanto bitcoin com “b” minúsculo é a unidade de conta.

A ideia por trás da tokenização do Bitcoin é relativamente simples. Você bloqueia BTC por meio de algum mecanismo, emite tokens em outra rede e utiliza esses tokens como Bitcoin nessa rede. Cada token na outra rede representa uma quantidade específica de Bitcoin. A relação entre os dois deve ser mantida e o processo deve ser reversível. Em outras palavras, é possível destruir esses tokens, resultando no desbloqueio dos “bitcoins originais” na blockchain do Bitcoin.

No caso do Ethereum, isso significa utilizar tokens ERC-20 que representam Bitcoin. Isso permite que os usuários realizem transações na rede Ethereum denominadas em Bitcoin. Além disso, isso torna os bitcoins programáveis – assim como qualquer outro token no Ethereum.

Atualmente, é possível verificar a quantidade total de Bitcoin tokenizado no Ethereum em btconethereum.com.

Embora existam cerca de 15.000 BTC tokenizados no Ethereum até julho de 2020, esse número é insignificante em comparação aos aproximadamente 18,5 milhões que compõem o fornecimento circulante do Bitcoin. No entanto, esse pode ser apenas o começo.

Vale ressaltar que soluções como sidechains e soluções de segunda camada, como a Lightning Network do Bitcoin ou a Liquid Network, também visam resolver desafios semelhantes. Curiosamente, há mais de dez vezes mais Bitcoin no Ethereum do que na Lightning Network do Bitcoin.

No entanto, a competição entre essas diferentes soluções não é tão simples – não se trata de um jogo de soma zero. Na verdade, muitos acreditam que elas se complementam em vez de competir entre si. Os projetos de tokenização podem aumentar as opções dos detentores de Bitcoin, enquanto os projetos sem tokens melhoram a infraestrutura como um todo. Isso pode resultar em uma maior integração dentro do espaço, o que beneficiaria toda a indústria.

Então, isso tudo parece interessante, mas qual é o objetivo disso? Vamos explorar por que queremos tokenizar o Bitcoin em primeiro lugar.

Por que tokenizar o Bitcoin no Ethereum?

A simplicidade do design do Bitcoin é proposital. Ele foi projetado para executar algumas funções e as realiza muito bem. No entanto, essas características também possuem algumas limitações.

Embora o Bitcoin tenha a maior parte do valor no mercado de criptomoedas, ele não pode se beneficiar muito das inovações que ocorrem em outros segmentos da indústria de moedas digitais. Embora seja tecnicamente possível executar smart contracts no Bitcoin, isso é bastante limitado em comparação ao Ethereum ou outras plataformas de smart contracts.

Tokenizar o Bitcoin em outras blockchains poderia aumentar a utilidade da rede. Como isso seria possível? Bem, essa tokenização poderia permitir funcionalidades que não são nativamente suportadas no Bitcoin. Ao mesmo tempo, a funcionalidade principal e o modelo de segurança do Bitcoin permanecem intactos. As vantagens adicionais podem incluir aumento na velocidade das transações, fungibilidade e privacidade.

Outra razão potencial é a composabilidade. Um dos aspectos mais interessantes do DeFi é a ideia de composabilidade. Isso significa que, como todas essas aplicações são executadas na mesma base pública, de código aberto e sem permissão, elas podem funcionar perfeitamente umas com as outras.

Levar o Bitcoin para essa camada de blocos financeiros componíveis é considerado uma perspectiva empolgante por muitos. Isso poderia abrir caminho para muitos novos tipos de aplicações que utilizam Bitcoin e que de outra forma não seriam possíveis.

Como funciona a tokenização do Bitcoin?

Existem várias maneiras de tokenizar o Bitcoin no Ethereum e em outras blockchains. Cada uma delas possui diferentes graus de descentralização, pressuposições sobre confiança e riscos, e pode manter a relação de paridade de maneiras diferentes.

Os dois principais tipos podem ser definidos como custodiados e não custodiados. O primeiro tipo envolve um custodiante centralizado e os tokens também podem ser emitidos por essa parte. Isso introduz um risco de contraparte, pois a entidade que custodia os bitcoins precisa ser confiável (e precisa continuar em atividade). Por outro lado, essa implementação pode ser considerada mais segura do que as alternativas.

As outras soluções são um pouco diferentes. Nenhum ente confiável é necessário, pois processos automatizados na blockchain executam todo o processo de emissão e queima dos tokens. Os ativos de garantia são bloqueados e os tokens são emitidos na outra blockchain por meio de processos automatizados.

Os fundos permanecem bloqueados na blockchain até que sejam desbloqueados novamente quando os tokens são destruídos. Embora isso elimine os riscos de contraparte, aumenta os riscos potenciais de segurança. Por quê? Bem, nesse caso, o ônus do risco recai totalmente sobre o usuário. Se ocorrer um erro do usuário ou do contrato que resulte na perda dos fundos, eles provavelmente estarão perdidos para sempre.

Exemplos de Bitcoin tokenizado

Custodiados

Esses representam uma parte significativa do suprimento atual de Bitcoin tokenizado. A maior quantidade de valor bloqueado está no Wrapped Bitcoin (WBTC). Como funciona? Os usuários enviam seus bitcoins para um custodiante centralizado, que os mantém em uma carteira de armazenamento a frio com assinatura múltipla e emite tokens WBTC em troca. Vale ressaltar que esse processo requer a comprovação de identidade para cumprir as regulamentações de KYC/AML. Esse método requer confiança na entidade que emite os tokens, mas também traz alguns benefícios de segurança.

A Binance também possui uma versão tokenizada do BTC chamada BTCB. É um token BEP-2 emitido na Binance Chain. Se você quiser experimentar, pode negociá-lo na Binance DEX.

Não custodiados

As soluções não custodiadas funcionam completamente na blockchain, sem a necessidade de um custodiante centralizado. De forma simples, você pode pensar nessas soluções de maneira semelhante ao Wrapped BTC. No entanto, em vez de um custodiante centralizado, é um contrato inteligente ou uma máquina virtual que mantém os fundos seguros e emite os tokens. Os usuários podem depositar seus BTC e emitir seus bitcoins tokenizados de forma confiável e sem permissão.

Alguns desses sistemas também exigirão uma supercolateralização, o que significa que os usuários devem depositar um valor maior (colateral) do que pretendem emitir em tokens. Isso é feito para preparar o sistema para eventos imprevisíveis e grandes quedas de mercado. No entanto, se o valor da colateral diminuir significativamente, esses sistemas podem não ser capazes de lidar com isso.

A implementação não custodiada mais popular é a renBTC. Os bitcoins são enviados para a Ren Virtual Machine (RenVM), que os armazena usando uma rede de nós descentralizados. Em seguida, ela emite tokens ERC-20 de acordo com a quantidade de bitcoins enviada.

Outros exemplos importantes são sBTC e iBTC, que são tokens sintéticos colateralizados pelo Synthetix Network Token (SNX) em vez de bitcoin. O que torna o iBTC especialmente interessante é o fato de ele acompanhar inversamente o preço do Bitcoin. Isso o torna uma das poucas maneiras não custodiadas de fazer operações de venda a descoberto de Bitcoin.

Vale ressaltar que essas tecnologias são altamente experimentais. Não é surpresa que as soluções centralizadas e custodiadas sejam mais populares – elas tendem a ser mais seguras. Naturalmente, há também um maior risco de bugs e erros do usuário, o que pode levar à perda de fundos. Mesmo assim, essas soluções podem acabar sendo o futuro da tokenização, uma vez que a tecnologia seja aprimorada.

Uma vez que essas soluções não custodiadas são governadas por processos automatizados, seu uso é recomendado apenas para usuários avançados. Mas se você quiser experimentar esses tokens sem se preocupar com o processo de emissão, pode comprá-los e negociá-los em exchanges de criptomoedas.

Isso é bom para o Bitcoin ou o Ethereum?

Essa é uma pergunta difícil de responder. Vamos tentar considerar ambos os lados do argumento.

Então, como isso pode ser bom para o Bitcoin? Bem, isso aumenta a utilidade do Bitcoin. Embora muitos argumentem que o Bitcoin não precisa necessariamente de mais funcionalidades, talvez ele possa se beneficiar de algumas.

Como discutimos anteriormente, os benefícios podem incluir aumento na velocidade das transações, fungibilidade, privacidade e redução nos custos de transação. Com o lançamento do ETH 2.0, podemos esperar transações mais rápidas e baratas na Ethereum. Isso também pode beneficiar o caso do Bitcoin tokenizado no Ethereum.

Por outro lado, alguns argumentam que isso é potencialmente perigoso para os detentores de Bitcoin tokenizado. Tokenizar o BTC também implica abrir mão dos fortes benefícios de segurança do Bitcoin – algumas de suas propriedades mais desejadas.

Por exemplo, o que acontece se os bitcoins tokenizados forem roubados ou perdidos devido a um bug em um contrato inteligente? Potencialmente, não haveria como desbloquear os bitcoins bloqueados na blockchain do Bitcoin.

Outro ponto a considerar são as taxas. Alguns argumentam que se um grande número de usuários começar a realizar transações com BTC tokenizado na blockchain Ethereum, as taxas de transação na rede do Bitcoin podem diminuir. A longo prazo, o Bitcoin supostamente será sustentado apenas por taxas de transação. Se a maioria dessas taxas fluir para o ecossistema Ethereum, a segurança da rede do Bitcoin poderá ser comprometida. No entanto, isso está muito distante e não é uma questão premente por um longo tempo.

Como isso pode ser bom para a Ethereum? Bem, se a Ethereum capturar uma grande parte do valor do Bitcoin, isso pode aumentar a utilidade da Ethereum como uma rede global para transferência de valor. De acordo com pesquisas da Etherscan, uma parte considerável da soma mencionada anteriormente de 15.000 BTC está bloqueada no ecossistema DeFi da Ethereum.

A tokenização do Bitcoin pode aumentar significativamente a utilidade do DeFi na Ethereum. Como? Poderia haver serviços financeiros descentralizados baseados no Bitcoin. DEXes baseadas em BTC, mercados de empréstimos, pools de liquidez e qualquer outra coisa existente no DeFi poderiam ser denominados em BTC. O sucesso do Bitcoin tokenizado também pode encorajar outros tipos de ativos a migrarem para a rede Ethereum.

A maioria dos projetos ainda está em estágios muito iniciais e a tecnologia por trás deles tem muito espaço para melhorias. Ainda assim, há certamente desenvolvimentos empolgantes por vir nesse sentido.

Conclusão

Discutimos o que é o Bitcoin tokenizado e quais implementações diferentes existem. O principal impulso por trás da tokenização é aumentar a utilidade do Bitcoin.

Se a Ethereum capturar uma parcela significativa das transações do Bitcoin, isso pode ter grandes implicações para o futuro. Será que a “virada de jogo” (flippening) é uma possibilidade realista? Que parte do fornecimento de Bitcoin será transacionada na Ethereum no futuro? Isso ainda está para ser visto. No entanto, toda a indústria de blockchain pode se beneficiar ao construir pontes entre as duas maiores redes de criptomoedas.